WELG | Washington – ABD Merkez Bankası (Fed), geçen yıl gerçekleştirilen seri faiz indirimlerinin ardından politika faizini yüzde 3,50 – 3,75 aralığında sabit bıraktı. Karar, Başkan Donald Trump’ın düşük faiz yönündeki yoğun baskılarına rağmen, enflasyonun hâlâ hedefin üzerinde seyretmesi gerekçesiyle alındı.

“Üç İndirimin Ardından Bekle-Gör”

Fed, 2025 yılı içinde gerçekleştirdiği üç faiz indiriminin ardından, çarşamba günü yapılan toplantıda politika faizinde değişikliğe gitmedi. Beyaz Saray’dan gelen baskılara karşın Merkez Bankası yetkilileri, ekonomik verilerin şu aşamada yeni bir indirimi zorunlu kılmadığı görüşünde birleşti.

“Ekonomik Büyüme Artık ‘Sağlam’”

Fed açıklamasında, istihdam piyasasında istikrar işaretleri görüldüğü vurgulanırken, ekonomik büyüme değerlendirmesi dikkat çekti. Banka, geçen ay büyümeyi “mütevazı” olarak tanımlarken, bu kez ekonominin “sağlam” bir hızda büyüdüğünü belirtti. İşe alımlarda belirgin bir bozulma görülmemesi, faiz indirimlerinde acele edilmemesinin başlıca gerekçeleri arasında yer aldı.

“Enflasyon Hâlâ Hedefin Üzerinde”

Yetkililerin çoğu bu yıl borçlanma maliyetlerinin düşürülmesini beklese de, bazı üyeler yüksek seyreden enflasyonun Fed’in yüzde 2’lik hedefine yaklaştığına dair daha güçlü kanıtlar görmek istiyor. Fed’in tercih ettiği ölçüme göre enflasyon, kasım ayında yüzde 2,8 olarak gerçekleşti ve bu oran bir yıl öncesine kıyasla bir miktar daha yüksek.

“İki Üyeden İtiraz”

Son faiz kararına iki Fed yöneticisi itiraz etti. Guvernörler Stephen Miran ve Christopher Waller, politika faizinin 0,25 puan daha düşürülmesi yönünde görüş bildirdi. Başkan Trump, Miran’ı Eylül 2025’te Fed yönetimine atamıştı. Waller ise Beyaz Saray çevrelerinde, Fed Başkanı Jerome Powell’ın yerine geçebilecek isimler arasında gösteriliyor. Powell’ın görev süresi Mayıs 2026’da sona erecek.

“Trump-Powell Gerilimi Derinleşebilir”

Fed’in faizi sabit tutma kararı, kısa vadeli faizlerin yeterince indirilmediğini savunarak aylardır Powell’ı hedef alan Trump’ın eleştirilerini daha da sertleştirebilir. Trump, faizlerin düşürülmemesinin büyümeyi yavaşlattığını savunuyor.

“Faizler ve Krediler”

Fed politika faizini düşürdüğünde genellikle konut, taşıt ve ticari kredilerin maliyetleri de geriliyor. Ancak bu oranlar yalnızca Merkez Bankası kararlarına değil, piyasa koşullarına da bağlı olarak şekilleniyor.

“Gümrük Vergileri Sonrası Destek Amaçlı İndirimler”

Fed’in geçen yıl yaptığı faiz indirimleri, Trump’ın Nisan 2025’te uygulamaya koyduğu kapsamlı gümrük vergilerinin ardından işe alımların durma noktasına gelmesi üzerine ekonomiyi desteklemek ve istihdamda daha sert bir bozulmayı önlemek amacıyla atılmıştı. Bugün ise ekonomik toparlanmaya işaret eden göstergelerin artması, faizlerin sabit tutulmasını destekleyen başlıca unsur olarak öne çıkıyor.

“Piyasa Beklentisi: Yıl İçinde İki İndirim”

Aralık ayındaki komite toplantısına katılan 19 üyenin 12’si, bu yıl en az bir faiz indirimi yapılmasını desteklemişti. Çoğu ekonomist ise Fed’in 2026’ya kadar bu yıl muhtemelen iki kez, büyük olasılıkla haziran toplantısında veya sonrasında faizleri düşüreceğini öngörüyor.

@welgmedya.com